Operazioni estero-su-Italia in aumento. Crescono gli acquirenti corporate.

Anno record per le acquisizioni di società italiane da parte di acquirenti esteri: 523 operazioni annunciate (+19% rispetto al 2024), per €45 miliardi di controvalore, sostanzialmente stabile rispetto all’anno precedente.

Per quanto riguarda la tipologia di soggetti acquirenti, circa il 75% delle operazioni annunciate vede il coinvolgimento di soggetti industriali, un marcato aumento rispetto al 67% del 2024.

 In termini di controvalore, i soggetti corporate esteri pesano per il 63%, evidenziando quindi un ticket di investimento medio inferiore rispetto alle controparti finanziarie.

Operazioni estero-su-Italia in aumento. Forte interesse da investitori corporate.

Anno record per le acquisizioni di società italiane da parte di acquirenti esteri: 523 operazioni annunciate (+19% rispetto al 2024), per €45 miliardi di controvalore, sostanzialmente stabile rispetto all’anno precedente.

Per quanto riguarda la tipologia di soggetti acquirenti, circa il 75% delle operazioni annunciate vede il coinvolgimento di soggetti industriali, un marcato aumento rispetto al 67% del 2024.

 In termini di controvalore, i soggetti corporate esteri pesano per il 63%, evidenziando quindi un ticket di investimento medio inferiore rispetto alle controparti finanziarie.

Il settore Industrials continua a essere il principale ambito di interesse per gli investitori stranieri, registrando il maggior numero di operazioni. Il settore Energy & Natural Resources vede l’incremento più significativo, pari al 178% rispetto al 2024, seguito da Healthcare & Life Sciences, cresciuto del 75%. Registrano una crescita moderata anche i settori Technology & Telecommunications (+34%), e Financial Services (+26%),  In sostanziale stabilità, invece, il settore Consumer & Retail, che ha visto una crescita del 2% nel numero di operazioni.

In cima alla classifica per controvalore vi è Industrials, che registra anche un aumento del 29%.  In seconda posizione e con un incremento del 979% rispetto al 2024 arriva il settore Energy, sul quale controvalore totale pesano alcuni large deals di cui di più di seguito. Perdono terreno rispetto all’anno precedente i settori Financial Services (-36%), Consumer & Retail (-50%) e Technology & Telecommunications (-74%).

Il settore Industrials continua a essere il principale ambito di interesse per gli investitori stranieri, registrando il maggior numero di operazioni. Il settore Energy & Natural Resources vede l’incremento più significativo, pari al 178% rispetto al 2024, seguito da Healthcare & Life Sciences, cresciuto del 75%. Registrano una crescita moderata anche i settori Technology & Telecommunications (+34%), e Financial Services (+26%),  In sostanziale stabilità, invece, il settore Consumer & Retail, che ha visto una crescita del 2% nel numero di operazioni.

In cima alla classifica per controvalore vi è Industrials, che registra anche un aumento del 29%.  In seconda posizione e con un incremento del 979% rispetto al 2024 arriva il settore Energy, sul quale controvalore totale pesano alcuni large deals di cui di più di seguito. Perdono terreno rispetto all’anno precedente i settori Financial Services (-36%), Consumer & Retail (-50%) e Technology & Telecommunications (-74%).

Nel 2025, la Francia si conferma come il principale paese per numero di transazioni realizzate in Italia, con 89 (+16%) operazioni annunciate, confermando lo storico forte interesse verso le realtà industriali italiane. L’attività da parte degli investitori statunitensi rimane significativa, con 86 (+21%) operazioni annunciatein Italia nel 2025.

Inoltre, si registra una notevole crescita delle transazioni che coinvolgono operatori provenienti da Regno Unito, Germania e Spanga, con aumenti rispettivi del 57%, 16% e 13%.

In termini di controvalore, le transazioni degli investitori statunitensi prevalgono (€11 miliardi), nonostante un calo del 6% rispetto al 2024. Il controvalore delle transazioni che coinvolgono investitori francesi è aumentato in modo significativo (+85%), corentemente con la crescita del numero di operazioni annunciate. Entrano nella top-7 dei India (€7 miliardi), China (€3 miliardi, con un aumento del 1256%), e Azerbaijan (€3 miliardi), principalmente attratti dai settori Energy e Industrials.

Nel 2025, la Francia si conferma come il principale paese per numero di transazioni realizzate in Italia, con 89 (+16%) operazioni annunciate, confermando lo storico forte interesse verso le realtà industriali italiane. L’attività da parte degli investitori statunitensi rimane significativa, con 86 (+21%) operazioni annunciatein Italia nel 2025.

Inoltre, si registra una notevole crescita delle transazioni che coinvolgono operatori provenienti da Regno Unito, Germania e Spanga, con aumenti rispettivi del 57%, 16% e 13%.

In termini di controvalore, le transazioni degli investitori statunitensi prevalgono (€11 miliardi), nonostante un calo del 6% rispetto al 2024. Il controvalore delle transazioni che coinvolgono investitori francesi è aumentato in modo significativo (+85%), corentemente con la crescita del numero di operazioni annunciate. Entrano nella top-7 dei India (€7 miliardi), China (€3 miliardi, con un aumento del 1256%), e Azerbaijan (€3 miliardi), principalmente attratti dai settori Energy e Industrials.

Il 2025 registra un anno particolarmente attivo per il settore Energy: 4 large deals nella top-10, per un controvalore totale di €12 miliardi. Spicca tra tutte il conferimento degli asset EPH nella JV con Total (€5 miliardi), la vendita di Italia Petroli allo stato dell’Azerbaijan (€3 miliardi).

Resta centrale anche il ruolo del Private Equity, con la contribuzioni di attori chiave quali Ardian, Ares Management, Sixth Street e Lone Star Global.

Si segnala anche la vendita di IVECO a Tata Motors (divisione Truck), e l’exit di Permira da Golden Goose.

Il 2025 registra un anno particolarmente attivo per il settore Energy: 4 large deals nella top-10, per un controvalore totale di €12 miliardi. Spicca tra tutte il conferimento degli asset EPH nella JV con Total (€5 miliardi), la vendita di Italia Petroli allo stato dell’Azerbaijan (€3 miliardi).

Resta centrale anche il ruolo del Private Equity, con la contribuzioni di attori chiave quali Ardian, Ares Management, Sixth Street e Lone Star Global.

Si segnala anche la vendita di IVECO a Tata Motors (divisione Truck), e l’exit di Permira da Golden Goose.

Il presente documento ha lo scopo di investigare le principali tendenze nel mercato M&A che coinvolge società con sede in Italia, sia acquisite che acquirenti, nel 2025. L’analisi è stata effettuata sulla base dei dati disponibili su MergerMarket, escludendo alcune transazioni, quali le alienazioni di portfolio di debito, e talune transazioni particolari. L’analisi è focalizzata sulle operazioni annunciate nel 2025, non necessariamente chiuse nello stesso anno, e non ha alcuna pretesa di completezza o esaustività.