Analisi del mercato M&A in Italia 2025
Focus sul mid-market
Focus sul mid-market
Mid-market M&A in crescita per numero di operazioni e controvalore nel 2025
Breakdown del numero di operazioni M&A annunciate per fascia di deal value
(# deals)
Breakdown del valore delle operazioni M&A annunciate per fascia di deal value
(€ bn)
Tale aumento è particolarmente significativo nella fascia 150-300 milioni (+7 operazioni), e nella fascia 50-150 milioni (+10 operazioni).
Breakdown del numero di operazioni M&A annunciate per fascia di deal value
(# deals)
Breakdown del valore delle operazioni M&A annunciate per fascia di deal value
(€ bn)
Sugli small-cap si assiste a un rinnovato interesse dei compratori esteri (+77 deal o +21% a/a).
L’incremento del numero di operazioni nel mid-market è guidato in particolare dall’aumento delle acquisizioni di target estere da società Italiane (+17 operazioni, o +74% a/a).
Tale aumento è particolarmente significativo nella fascia 150-300 milioni (+7 operazioni), e nella fascia 50-150 milioni (+10 operazioni).
Nel 2025, Industrials e Financial Services trainano numero di operazioni e controvalore nel mid-market
Industrials trainano il mid-market M&A…
…anche se con un decremento di 12 operazioni e €2 bn di controvalore, rappresenta il primo settore per numero di opoerazioni e controvalore.
Tra le operazioni chiave del 2025 si segnalano l’acquisizione di Isem Srl da parte di Int. Holding (€500 mn), e la vendita di Antares Vision a Crane NXT (€444 mn)
Industrials – Focus sul Mid-Market M&A
(# deals, € bn)
…anche se con un decremento di 12 operazioni e €2 bn di controvalore, rappresenta il primo settore per numero di opoerazioni e controvalore.
Tra le operazioni chiave del 2025 si segnalano l’acquisizione di Isem Srl da parte di Int. Holding (€500 mn), e la vendita di Antares Vision a Crane NXT (€444 mn)
Industrials – Focus sul Mid-Market M&A
(# deals, € bn)
…seguiti da Financial Services & Govt.
che registra un incremento di 22 operazioni nel 2025, per un controvalore aggiuntivo di €4 bn (totale €7 bn).
Si segnalano tra le operazioni chiave dell’anno l’acquisizione di Cronos Vita da parte di un pool di primary assicuratori (€500 mn), e l’acquisizione di Illimity Bank da parte di Banca IFIS (€337 mn)
Financial & Govt. Services – Focus sul Mid-Market M&A
(# deals, € bn)
…seguiti da Financial Services & Govt.
che registra un incremento di 22 operazioni nel 2025, per un controvalore aggiuntivo di €4 bn (totale €7 bn).
Si segnalano tra le operazioni chiave dell’anno l’acquisizione di Cronos Vita da parte di un pool di primary assicuratori (€500 mn), e l’acquisizione di Illimity Bank da parte di Banca IFIS (€337 mn)
Financial & Govt. Services– Focus sul Mid-Market M&A
(# deals, € bn)
Anno importante anche per Consumer & Retail…
…che raggiunge €5 miliardi di controvalore e 25 operazioni annunciate. Tra le operazioni chiave dell’anno si annoverano l’acquisione del 65% di La Rinascente da parte di Harng Central (€254 mn), e l’acquisizone di Twinset da parte di un pool di investitori (€ 200mn)
Consumer & Retail
(# deals, € bn)
Anno importante anche per Consumer & Retail…
Consumer & Retail
(# deals, € bn)
Tech & Telco, Energy & Nat. Resources, Healthcare & Life Science tutte in crescita per numero di operazioni e controvalore
La categoria Tech & Telco vede 25 operazioni annunciate per €5 miliardi di controvalore. Tra le transazioni principali si annoverano l’acquisizione di PagoPa da parte di Poste Italiene (€500 mn), e l’acquisizione di Eventribe da parte di Bending Spoons (€470 mn).
All’interno della categoria Energy, che vede +7 operazioni rispetto al 2024 per oltre €2 miliardi di controvalore, si annoverano l’acquisizione di un portfolio da 116MW di Power Station da parte di Ardian (€300 mn), l’acquisizione di 300 MW di fotovoltaico da EDP Renovaveis da parte di ENI, e l’acquisizione del 40% di IREN Acqua da parte di IREN SpA.
Anche il mondo Healthcare & Life Science torna alla ribalta, con +8 transazioni annunciate che valgono oltre €2 miliardi. All’interno di tale paniere, si segnala l’acquisizione di SIFI SpA da parte di Faes Farma (€351 mn), e l’acquisizione di RayzeBio, e l’acquisizione da parte del Grouppo San Donato del 28% di American Heart of Poland (€250 mn).
Tech & Telco – Focus sul Mid-Market M&A
(# deals, € bn)
(# deals, € bn)
(# deals, € bn)
La categoria Tech & Telco vede 25 operazioni annunciate per €5 miliardi di controvalore. Tra le transazioni principali si annoverano l’acquisizione di PagoPa da parte di Poste Italiene (€500 mn), e l’acquisizione di Eventribe da parte di Bending Spoons (€470 mn).
All’interno della categoria Energy, che vede +7 operazioni rispetto al 2024 per oltre €2 miliardi di controvalore, si annoverano l’acquisizione di un portfolio da 116MW di Power Station da parte di Ardian (€300 mn), l’acquisizione di 300 MW di fotovoltaico da EDP Renovaveis da parte di ENI, e l’acquisizione del 40% di IREN Acqua da parte di IREN SpA.
Anche il mondo Healthcare & Life Science torna alla ribalta, con +8 transazioni annunciate che valgono oltre €2 miliardi. All’interno di tale paniere, si segnala l’acquisizione di SIFI SpA da parte di Faes Farma (€351 mn), e l’acquisizione di RayzeBio, e l’acquisizione da parte del Grouppo San Donato del 28% di American Heart of Poland (€250 mn).
Tech & Telco – Focus sul Mid-Market M&A
(# deals, € bn)
(# deals, € bn)
(# deals, € bn)
Indice delle pagine
1. At a glance
2. Operazioni M&A Italia-Italia
3. Operazioni M&A Estero-Italia
4. Operazioni M&A Italia-Estero
5. Focus sul mid-market
6. Outlook M&A 2026
Note metodologiche
Il presente documento ha lo scopo di investigare le principali tendenze nel mercato M&A che coinvolge società con sede in Italia, sia acquisite che acquirenti, nel 2025. L’analisi è stata effettuata sulla base dei dati disponibili su MergerMarket, escludendo alcune transazioni, quali le alienazioni di portfolio di debito, e talune transazioni particolari. L’analisi è focalizzata sulle operazioni annunciate nel 2025, non necessariamente chiuse nello stesso anno, e non ha alcuna pretesa di completezza o esaustività.